Финансовый караульный

📊💰 Утренний дайджест от ФК: рынки и экономика — 4 сентября Мировые рынки входят в пятницу в режиме повышенной нервозности: конфликт США и Ирана затягивается, нефть дорожает, а инвесторы заново оценивают перспективы ставок. Для России к внешним рискам добавляются внутренние — слабый рубль, высокая инфляция и всё более очевидная проблема дорогого кредитования. 🇷🇺 Акции: IMOEX возвращается выше 2250 На утренней сессии 4 сентября индекс Мосбиржи вырос на 1,55%, до 2249,09 пункта. Накануне IMOEX завершил основную сессию на 2185,04 пункта. Отскок поддерживают дорогая нефть и ожидания новых контактов по Украине. Но пока это скорее реакция на внешний фон, чем подтверждение устойчивого разворота рынка. 🛢️ Нефть: Brent держится у $96 Brent утром торгуется около $95,5 за баррель, WTI — около $91,4. Нефть идёт на крупнейший недельный рост с середины июля. Главный драйвер — эскалация вокруг Ирана и риски для судоходства через Ормузский пролив. Для российских нефтяников это позитив. Для ЦБ — дополнительный проинфляционный риск: дорогая нефть поддерживает экспортные доходы, но одновременно повышает стоимость топлива и усиливает ценовое давление. 🏦 Ставка: рынок всё больше ждёт паузы ЦБ Консенсус последних оценок сместился к сохранению ключевой ставки на уровне 14% 11 сентября. Инфляция остаётся выше цели, рубль ослаб, а рост цен на топливо и возможное увеличение бюджетных расходов ограничивают пространство для быстрого смягчения политики. Сбер при этом считает, что ставки в диапазоне 12–14% сами по себе не дадут серьёзного импульса инвестициям. Заметная волна вложений, по оценке банка, возможна ближе к 10%. 🇨🇳 Облигации: Россия идёт за деньгами в Китай Российские компании могут получить новый источник финансирования через панда-облигации — юаневые бонды иностранных эмитентов на внутреннем рынке Китая. Возможность их размещения для совместных проектов обсудили Денис Мантуров и вице-премьер Госсовета КНР Дин Сюэсян. Проектный портфель российско-китайской комиссии насчитывает 91 проект примерно на $240 млрд. Китайская финансовая инфраструктура постепенно становится для России самостоятельным каналом долгосрочного финансирования. 🇷🇺🇨🇳 ВнешняяТорговля РФ: Китай становится ещё важнее Товарооборот России и Китая превысил $135 млрд. Москва рассчитывает на дальнейшее расширение инвестиционного сотрудничества. Россия также сохраняет первое место среди поставщиков нефти в КНР: за семь месяцев экспорт вырос на 25%. К 2030 году на Китай может приходиться более 60% российского газового экспорта. 🇺🇸 США: «адские санкции» зависли Законопроект об усилении санкционного давления на Россию с пошлинами до 100% для покупателей её энергоресурсов столкнулся с сопротивлением в Палате представителей США. По данным Bloomberg, его рассмотрение может быть отложено как минимум до ноябрьских выборов. Для рынка это важный сигнал: Вашингтон опасается, что новые ограничения способны не столько ударить по России, сколько дополнительно разогнать мировые цены на нефть. ⛽ Топливо: власти обещают улучшение Александр Новак заявил, что ситуация с бензином на этой неделе улучшилась. Рынок планируют дополнительно балансировать за счёт роста производства НПЗ и импорта топлива. При этом с начала года бензин подорожал более чем на 20%. Для российской экономики это уже не только проблема автомобилистов: топливо быстро переносится в себестоимость перевозок, товаров и услуг. 🇮🇷 Иран: война превращается в экономический кризис Экономическое давление на Иран усиливается. Экспорт нефти, по данным Reuters, упал примерно до 260 тыс. баррелей в сутки против 1,7 млн годом ранее. Курс риала превысил 2,2 млн за доллар, а инфляция достигла 69,9%. Это важный сигнал и для мирового рынка. Чем дольше конфликт, тем сильнее военная премия в цене нефти и тем выше риск нового инфляционного импульса для крупнейших экономик. 🇺🇸 США: рынки получили передышку Американские акции завершили четверг ростом: S&P 500 прибавил 1,06%, Nasdaq — 1,4%, Dow Jones — 1,18%. Доходность 10-летних Treasuries снизилась до 4,76%, двухлетних — до 4,33%. Инвесторы позитивно отреагировали на более мягкие сигналы представителей ФРС относительно ближайшего решения по ставке. Но дорогая нефть остаётся главным фактором, способным быстро изменить настроение рынка. 🏭 Германия: Volkswagen режет 60 тысяч рабочих мест Volkswagen утвердил план реструктуризации, предусматривающий сокращение до 60 тыс. рабочих мест. Программа обойдётся концерну минимум в €6,6 млрд, а производство автомобилей в Европе планируется сократить на 500 тыс. машин. Для европейской экономики это очередной сигнал структурного давления на промышленность: дорогие ресурсы, высокая стоимость капитала и конкуренция с азиатскими производителями заставляют крупнейшие компании пересматривать масштабы бизнеса. 🎯 Сигнал дня Сейчас рынки получают противоречивый набор сигналов. Дорогая нефть поддерживает российский экспорт и акции нефтяников, но одновременно осложняет борьбу с инфляцией. Возможная пауза ЦБ сохраняет привлекательность рублёвых инструментов, однако тормозит инвестиции. Главный вопрос сентября — что окажется сильнее: нефтяной импульс для российских активов или инфляционный эффект от слабого рубля, топлива и затяжного конфликта на Ближнем Востоке.

🛢️ Минфин сокращает покупку валюты на фоне падения нефтяных доходов Минфин с 7 сентября по 6 октября направит на покупку иностранной валюты и золота 55,6 млрд рублей в рамках бюджетного правила. Ежедневный объём операций составит 2,5 млрд рублей — это в 2,6 раза меньше, чем в предыдущий период (с 7 августа по 4 сентября покупалось по 6,5 млрд рублей, всего — 136,17 млрд рублей). 📉 Нефтяные доходы рухнули до минимума Причина сокращения — резкое падение нефтегазовых доходов. По данным Bloomberg, чистые поступления от нефти в августе упали до шестимесячного минимума — 326 млрд рублей, что на 22% ниже показателя прошлого года и более чем на 60% ниже июльского уровня. Общие нефтегазовые доходы снизились до 424 млрд рублей (-16% год к году). Дополнительную нагрузку на бюджет создали выплаты НПЗ по топливному демпферу — за август они превысили 197 млрд рублей. 📊 Как это связано Ожидаемый объём дополнительных нефтегазовых доходов в сентябре прогнозируется в размере 100,7 млрд рублей. Однако отклонение фактических доходов от ожидаемых по итогам августа составило -45 млрд рублей — именно эта разница и определила итоговый объём операций. С учётом корректировки ЦБ (продажи по 0,58 млрд рублей в день) Банк России с 7 сентября сократит покупку валюты до 1,92 млрд рублей в день.

🧈 ЦИФРА ДНЯ: 6 тонн золота Банк России в июле стал крупнейшим нетто-продавцом золота среди мировых регуляторов, реализовав 6 тонн драгметалла, сообщил Всемирный золотой совет (World Gold Council, WGC). С начала года Россия продала 50 тонн золота, резерв страны сократился до 2277 тонн. Следующими крупнейшими продавцами стали Турция, Иордания и Узбекистан — по 1 тонне каждая. В годовом исчислении центробанки сообщили о покупках около 130 тонн золота. 🏛️ Кто покупает золото России Основной внешний покупатель — Китай. В 2025 году поставки российского золота в КНР выросли в 9 раз, до 25,3 тонны ($3,29 млрд) — рекорд за всю историю торговли между странами. Внутри страны ключевой покупатель — население. В 2025 году россияне купили рекордные 35,5 тонны золота в слитках и монетах — максимум с 2014 года. За четыре года (2022–2025) частные инвесторы приобрели около 282 тонн золота — объём, сопоставимый с резервами Испании или Австрии. Таким образом, ЦБ продаёт золото для балансировки бюджета, Китай наращивает резервы Финансовый караульный в ТГ | в МАХ