ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. ЦБ планирует отложить возврат низкой ключевой ставки еще на несколько лет, сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин. Регулятор намерен вернуть инфляцию к плановому показателю 4%, а для этого необходима средняя ставка 10,5-12,5%, которая будет ограничивать спрос на кредиты, считают в ЦБ.
Почему в России сложился такой огромный разрыв между уровнем инфляции и ключевой ставкой, как будет развиваться экономическая ситуация - в очередном обзоре «Старой площади».
Директор по инвестиционной стратегии УК «Ингосстрах-Инвестиции» Евгений Надоршин:
Причина существенной разницы между стоимостью денег (и ключевой ставки, как одного из способов измерения) и официальными показателями инфляции - в рисках российской экономики. Цена денег во времени определяется не только темпами роста потребительских цен. Существенное значение имеет уровень неопределенности, которая сейчас значительно выше средних значений периода до 2022 года. Это проявляется в резко сократившемся горизонте планирования, ожиданиях населения и бизнеса (в том числе инфляционных).
Необходимость принимать во внимание в том числе в рамках денежно-кредитной политики неценовые факторы экономической стабильности не позволяет рассчитывать на прежние значения реальных ставок, как норму для экономики, как сейчас, так и в обозримом будущем.
Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет:
Такая риторика связана с рядом причин. Возобновление роста цен на топливо и индексация ЖКХ, которые выпадают на осень, что в любом случае приводит к замедлению снижения ключевой ставки: пауза или маленькие шаги на уровне 25 б.п.
Расхождение инфляции и ключевой ставкой, скорее всего, объясняется наличием низкой безработицы. В случае возобновления ее роста у ЦБ было бы больше пространства для снижения ключевой ставки в рамках текущего выбранного сценария Банком России.
Руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин:
Сам необычно большой разрыв между текущей инфляцией и ключевой ставкой действительно существует. Его причина – не просто чрезмерная осторожность регулятора, а двухскоростная структура российской экономики. Бюджетный контур, государственный заказ и льготные программы слабее реагируют на рыночную стоимость кредита. Значительная часть спроса продолжает получать финансовую поддержку даже при высокой ключевой ставке. Поэтому, чтобы охладить экономику в целом, ЦБ приходится значительно сильнее ограничивать ту ее часть, которая зависит от обычного банковского финансирования.
Трансмиссионный механизм не сломан, но работает крайне неравномерно. Повышение ставки быстро останавливает частные инвестиционные проекты, строительство, обновление оборудования и потребительское кредитование. Одновременно бюджетные расходы и субсидируемые программы продолжают поддерживать спрос. Сам Банк России прямо связывает более медленное снижение ставки с более стимулирующей бюджетной политикой и необходимостью ограничивать рост кредитования.
Вторая причина – жесткие ограничения со стороны предложения. Дефицит кадров, опережающий производительность рост зарплат, санкционные и логистические издержки, ограниченный доступ к технологиям и повышенные валютные риски означают, что дополнительный спрос быстрее превращается в рост цен, чем в увеличение выпуска. Экономика хуже, чем раньше, способна отвечать на приток денег расширением производства и импорта. Поэтому для подавления той же инфляции теперь требуется более высокая реальная ставка.
Третья причина – инфляционные ожидания и премия за риск. Простое вычитание текущей инфляции из ключевой ставки дает лишь приблизительную картину.
Канал «СТРАТАГЕМА» подключен к сервису MaxGate. Контент автоматически синхронизируется между Telegram и мессенджером MAX.
«СТРАТАГЕМА» - канал из категории «Новости и СМИ», подключенный к сервису кросспостинга MaxGate. Публикации канала синхронизируются между Telegram и мессенджером MAX, а на этой странице собраны ссылки на обе версии канала.
Сейчас у канала 11 572 подписчика суммарно в Telegram и MAX. За последние 30 дней в истории MaxGate учтено 42 публикаций, поэтому перед подпиской можно оценить не только размер аудитории, но и регулярность обновлений.
Чтобы подписаться, используйте кнопки «Открыть в MAX» и «Открыть в Telegram» в верхней части страницы. У отдельных постов ссылка может быть доступна в обоих мессенджерах или только в одном из них, если MaxGate получил такой URL из истории обработки.
ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. Президент РФ Владимир Путин назвал прозвучавшее заявление Владимира Зеленского о небезопасности российского неба для гражданской авиации государственным терроризмом. Он заявил, что Киев при этом просит о личных встречах, однако с «террористами переговоров не ведут». Путин добавил, что Россия найдет, чем ответить. Для чего украинскому режиму потребовалась такая эскалация, какие шаги может предпринять сегодня Россия в ответ на прозвучавшие угрозы – «Старой площади» рассказали эксперты.
Военный политолог Олег Иванников:
Угрожая российскому авиационному транспорту, Зеленский выступил в роли рупора русофоба Фридриха Мерца, который по вполне понятным дипломатическим причинам не может столь явно угрожать россиянам атаками терроризма. Недавняя провокация германских спецслужб в аэропорту Лейпцига явилась триггером для столь дерзких высказываний Зеленского. Разумно было бы отметить, что у киевского режима отсутствуют ресурсы для реализации столь амбициозных военных планов, в отличие от их хозяев из Берлина, которые явно забыли уроки Второй мировой войны.
Политолог Злата Миронова:
Заявление Владимира Зеленского о «закрытии» российского неба и угрозах гражданской авиации выглядит как акт безысходности. Украинский режим переживает глубочайший кризис: российская армия методично продвигается на фронте, а удары по киевскоц военной и логистической инфраструктуре наносят ощутимый урон на фоне дефицита средств ПВО у Украины. Западные запасы истощены и перенаправлены на другие конфликты, в частности, с Ираном, а внутри Украины нарастает политический раскол и разочарование союзников в коррумпированном руководстве. В этих условиях Зеленскому жизненно необходима эскалация, чтобы продемонстрировать «успехи» спонсорам и прикрыть поражения на фронте.
Киев не имеет возможности изменить ситуацию на поле боя, поэтому переходит к прямому шантажу. Однако попытки нарушить функционирование гражданской авиации выходят далеко за рамки военных действий. Реакция Владимира Путина, назвавшего эти угрозы государственным терроризмом, абсолютно оправдана: террористы совершают свои акты, прежде всего, для устрашения гражданского населения, и с ними переговоров не ведут, а принимают жесткие меры.
Руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин:
Предупреждение Владимира Зеленского авиакомпаниям и страховщикам – не попытка вызвать панику среди пассажиров, а стремление расширить авиационную изоляцию России на перевозчиков из третьих стран. Западные компании уже избегают российского неба; новый адресат Киева – китайские, турецкие и ближневосточные авиакомпании, сохраняющие рейсы в Россию и транзит через нее.
Расчет строится не на объявленной угрозе гражданским самолетам – Зеленский ее прямо отрицал, – а на экономике риска. Если страховщики ужесточат условия покрытия, а перевозчики изменят маршруты или сократят рейсы, международная связность России ухудшится без новых санкций. Косвенно могут выиграть европейские авиакомпании: их конкуренты лишатся преимущества, которое получают, используя российское воздушное пространство и сокращая расход топлива.
Киев не создает проблему с нуля. Европейское агентство авиационной безопасности уже считает значительную часть российского воздушного пространства зоной высокого риска. Задача заявления – перенести такую оценку за пределы западного регуляторного контура и превратить военную угрозу в коммерческие решения страховщиков и авиакомпаний.
Ответ Москвы о «государственном терроризме» повышает политическую цену прямых контактов. Вероятные последствия – дальнейшее ужесточение позиций, усиление защиты аэропортов и более частые ограничения полетов.
Член РАПК, руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин – о переходе от медийной к сервисной модели избирательной кампании.
В новом политическом цикле традиционная медийная модель кампании перестает быть самодостаточной. Высокая узнаваемость, плотное информационное присутствие и большой объем агитации способны обеспечить внимание, но уже не гарантируют доверия и электоральной мобилизации. Избиратель становится рациональнее и все чаще оценивает политика через предельно конкретную категорию – личную и общественную пользу.
Поэтому кампания должна переходить от трансляции обещаний к производству измеримого результата. Ее задача состоит не только в сборе обращений, но и в прохождении полного управленческого цикла: фиксация проблемы, определение ответственного, контроль сроков, достижение решения и подтверждение результата самим заявителем. Кандидат в этой модели становится не просто публичным спикером, а оператором изменений, способным соединять запрос граждан с ресурсами власти, бизнеса и общественных институтов.
Меняется и сама система оценки эффективности. Число публикаций, встреч, просмотров и упоминаний сохраняет значение, но относится к промежуточным показателям. Политический капитал формируется там, где появляется подтвержденный опыт взаимодействия: человек обратился, был услышан и увидел результат. Именно такая последовательность превращает коммуникацию в доверие, а доверие – в устойчивое электоральное действие.
Сервисная модель требует принципиально иной архитектуры штаба. Информационный, юридический, депутатский, волонтерский и организационный блоки не могут работать изолированно. Каждое публично обозначенное обязательство должно иметь исполнителя, срок и понятный механизм обратной связи. Иначе медийная активность не сокращает дистанцию между кандидатом и избирателем, а лишь делает разрыв между обещанием и реальностью более заметным.
В кампании нового цикла выиграет не тот, кого чаще показывали, а тот, чью пользу избиратель сможет объяснить одним предложением. Главной единицей политической эффективности становится не охват, а доказанный результат, который человек готов подтвердить собственным опытом.
От производства слоганов к системному социальному инжинирингу
Старт агитации в СМИ на ЕДГ-2026 формально открывает борьбу за избирателя, но все чаще становится стресс-тестом для региональных политических коалиций. Эфиры, публикации и дебаты показывают не только амбиции партий, но и качество координации между губернаторскими командами, федеральными кураторами, кандидатами и местными группами интересов, считает Роман Черемухин.
Роль политтехнолога смещается от производства слоганов к системному социальному инжинирингу,
– констатирует эксперт.
✔️ Центр ПРИСП|Telegram.
